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医疗器械跨界解密

编辑:长春爱鑫聚机械有限公司  字号:
摘要:医疗器械跨界解密

目前,在医药行业,跨界之风同样有越刮越烈之势。先是中药企业纷纷进军大健康领域,做起洗发水、牙膏、创口贴等买卖,近期乐普医疗也通过收购新帅克制药进入制药领域。他们“摸着石头过河”,期待为企业长远发展寻找到新增长极。

业内专家指出,医疗器械企业跨界制药的难度很大,医疗器械的研发生产和药品研发生产是截然不同的两个领域。器械企业要想进入制药领域,要么自己组团队、投资源,从头做起,这个难度太大;另一条路就是像乐普医疗那样进行并购,但器械企业和制药企业的运作体系也不太相同,其效果如何还有待观察。

频玩跨界是为新增长极

一直只从事医疗设备、医疗系统和试剂的生产及销售的美国BD公司早前对外宣布,其首款预灌装药物盐酸苯海拉明已获得美国食品和药物管理局(FDA)批准上市。此外,4月23日,FDA还批准了BD另一款药品甲氧氯普胺注射液的上市申请。

“在未来数年内,我们还将推出更多新的药品。”BD全球副总裁、大中华区总经理邓建民指出,“事实上很多大型跨国企业在走多元化发展道路上都有成功的先例,例如强生目前是最多元化的,器械、诊断、制药都有涉足。”

无独有偶,6月22日,乐普医疗也与河南新帅克制药股份有限公司及其控股股东在北京举行收购股权合作签字仪式,正式收购河南新帅克制药股份有限公司60%股份,并将在市场销售、产品研发和服务等领域进行全方位的整合和优化。

乐普医疗表示,此次并购为乐普医疗提供了从医疗器械向药品领域拓展的重要契机,将使公司迅速进入到市场规模更为广阔的医药市场,为进一步在心血管药品领域的扩张和发展提供了产业平台。公司计划在3~5年内形成医疗器械与药品两大产业板块,将为更为广大的心血管患者提供更加多样化的服务。

日信证券医药行业分析师陈国栋指出:“多年来,乐普医疗凭借优质的服务在心血管领域赢得较高的知名度,通过本次控股收购新帅克公司,公司将获得心血管药物的核心药品批文、产品线与研发平台。通过发挥两公司的核心竞争力,对药械产品销售网络进行优化重组并形成协同与互补,从而大大提升公司整体品牌的影响力,分享心血管药械行业快速成长的收益。

有券商初步测算显示,新帅克公司两年之内对乐普医疗的利润贡献将仅次于药物支架产品,并有可能继续快速成长,将很快形成与器械相当的第二条业务主线,使公司整体业绩加快进入新的更加稳定的上升通道。

基于器械“扬长避短”

为何医疗器械企业要进入竞争更加激烈的制药领域?

陈国栋表示,一方面是受增长压力所迫,医疗器械企业需要寻找到新的增长动力源。观察A股市场上的一些医疗器械企业不难发现,多数在首发IPO时,企业增长速度很快,但随着企业主打产品占领了较高的市场份额后,再继续增长就面临瓶颈了。虽然医疗器械企业跨界制药的难度很大,但增长的压力也催促企业找到其最有把握进入的新领域。

但也有分析人士认为,一些医疗器械上市企业IPO之后面临业绩增长瓶颈,也不排斥是上市前做高业绩,上市后业绩变脸的缘故。

而对于跨界进入竞争更为激烈的制药领域,邓建民给出的解释是,这种多元化可以提升企业的运营效率和盈利能力,并且把鸡蛋放在不同篮子可以降低风险。而且BD拥有一定的技术基础、对市场的认识和经验。

事实上,对于医疗器械企业跨界进入制药领域的短板,BD和乐普医疗也都有看到,并进行“扬长避短”。

邓建民指出:“BD不会和老牌制药企业直面竞争,BD目前做的是仿制药,而且是具有技术,且以医疗器械为基础的仿制药。”

而乐普医疗并购的新帅克是心血管领域的制药企业,而乐普医疗的主打医疗器械产品也聚焦在心血管领域,彼此之间具有较高的相关性。

制药领域对于医疗器械企业而言仍然是一个崭新的领域,不论是自己组团队、投资源从头做起,还是通过并购进行运作,其跨界能否玩得“转”仍是未知数。但预计随着企业增长压力的加大,未来或将会有更多国内医疗器械企业加入跨界行列。

投资需“细”看

随着医保体系覆盖范围逐渐扩大、患者支付能力的提升以及政府基层医疗体系建设投入的加大,我国医疗器械行业的发展潜力被广泛看好,受到资本市场的高度关注。然而,不少投资者发现在医疗器械行业很难找到可持续成长的投资对象。

通常情况下,医疗器械企业在寻求新的增长点时主要有两种方向,一是行业内的细分领域跨界,比如从耗材到设备的转型等,而上海雅桥生物医药投资有限公司高级经理周玄对记者表示:“医疗器械各细分领域之间的研发几乎没有共性,研发平台也不具备延续性,细分领域的跨界难度就不小。”另一个方向则是向制药等医疗行业其他领域拓展,周玄表示,医疗器械不论是销售还是研发都与药品完全不同,跨界难度不言而喻。

2012年,中国医疗器械行业市场规模约1500亿元,近10年复合增长率为21.3%,远超发达国家。市场预计,到2015年中国医疗器械市场将达到537亿美元。

据统计,2012年医疗器械是最受私募和创投关注的细分行业。从投资案例数量上看,医疗器械的交易数量是2011年的2.58倍,交易金额是2011年的3倍,占全部医疗健康产业交易金额的比例从2011年的2.46%上升到17.51%。

然而,鱼跃医疗设备有限公司董秘陈坚表示:“投资医疗器械企业仅看宏观和行业数据是不足以预测的,而应更重点关注企业所在的细分门类。”不过遗憾的是,目前国内没有一家权威机构可以准确提供细分门类的数据。另外,投资者还必须正视行业技术的复合性以及配套难的问题。他指出:“医疗器械行业本质上属于复合型制造行业,涉及许多配套产业,国内的医疗器械材料技术尚不成熟,也抑制了国内医疗器械企业发展和竞争力的提升。”

就目前来看,中国的医疗器械领域之所以诊断类项目比治疗类项目发展好,陈坚认为:“这是因为诊断类项目风险较低,产品最差的结果就是诊断不准确,而应用于骨科、心血管科等疾病治疗的植入性医疗器械不允许出现错误,这也拉大了中国与领先国家在治疗类器械上的技术差距。”

说到创新,医疗器械企业一般有两种选择,一个是替代性的创新,再一个就是颠覆性创新。颠覆性的技术创新项目是否可以作为投资对象?对此,陈坚并不鼓励。据介绍,颠覆性的创新项目,必须要有强大的学术背景作为支持,才有可能进入临床应用。比如能在国际学术期刊中发表、得到国际顶级专家的认可等;同时,颠覆性技术需要一定的时间才能使医院、临床医生理解和接受。这些现实障碍,大大降低了小公司通过颠覆性创新获得成功的可能性。

不过,医疗器械行业整体的高成长是毋庸置疑的。陈坚表示:“除去行业自然增长外,中国传统医疗文化的重药、轻医、轻械,导致药品器械比远高于国际市场。”据统计,我国医疗器械市场规模占医药总市场规模14%,与全球水平42%相去甚远,但这也显示了行业巨大的发展潜力,才被投资界认为更有挖掘的空间。

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